bitget快讯

Bitget是一家总部位于新加坡的全球化金融交易平台,凭借资深专业团队和安全稳定的技术引擎脱颖而出。以合法、合规为原则,覆盖全球市场,提供包括比特币,以太坊等丰富的数字资产交易服务。致力于为用户提供安全专业的金融创新和增值服务。

顾问的加密货币:ETH ETF 即将到来吗?

bitget快讯嘉禾肖飒2024-04-12489
bitget消息:

在美国成功推出现货比特币 ETF 后,下一个问题是以太坊 ETF 是否会获得批准,美国 SEC 即将于 5 月做出决定。 FalconX 研究主管 David Lawant 和公司总法律顾问 Purvi Maniar 讨论了此类批准的考虑因素,并阐述了这种批准的可能性。

我在《专家咨询》中提供了有关加密货币 ETF 批准如何推动其他地区监管确定性的见解。

–SM

您正在阅读《加密货币for Advisors》,这是 CoinDesk 的每周通讯,为财务顾问解开数字资产的面纱。 在这里订阅即可每周四获取。

批准还是不批准? 对即将到来的现货 ETH ETF 决策的点/对位观点

持续牛市中的一个显着主题是以太坊 (ETH) 的表现不佳,由于人们对 5 月 23 日 SEC 批准现货 ETF 决定的可能性越来越怀疑,这种情况在过去几周内进一步恶化。

ETH/BTC 价格比率刚刚跌破 0.05,这是自 2021 年 5 月以太坊开始作为机构级资产受到关注以来的最低点。

早在 2024 年 2 月,市场就预计继 2024 年 1 月现货 BTC ETF 获批后,美国证券交易委员会 (SEC) 将于 5 月 23 日开绿灯。这种观点在过去几周内不断恶化,以至于目前的主流观点不再适用。 SEC 予以否认。 封闭式以太坊信托 ETHE 的资产净值折扣(代表市场隐含的拒绝可能性)在过去一个月从 8% 增加至 25% 以上。

随着 5 月 23 日的临近,如果届时尚未获得批准,现货 ETH ETF 仍将是市场讨论的话题。 让我们探讨一下支持和反对批准的主要论点是什么。

观点(共识观点):否认的理由

过去几周,市场一直预期 SEC 在 5 月底不会批准现货 ETH ETF。 这一论点取决于以下几点。

首先,距离截止日期不到两个月,美国证券交易委员会与发行人之间几乎没有任何接触。 这与现货 BTC 的批准流程形成鲜明对比,在批准之前的几个月里,通过一系列的修改申请,公开可见到了来回的审批过程。 与一些人的观点相反,最近公开征求意见是标准做法,不应被视为监管机构的参与。

另一个关键因素是,美国证券交易委员会 (SEC) 勉强批准了现货 BTC ETF。 ETH 目前支持的用例,例如去中心化金融,可能会使 SEC 的审查过程更加复杂。

其中一个细微差别是,尽管其姊妹机构 CFTC 声称 ETH 是一种商品,但 SEC 仍然没有确认 ETH 是否是一种证券。

对位:批准的理由

一些投资者和分析师正在针对主流的否认说法提出有说服力的论据,即使他们不一定要求五月份的批准。

正如 Grayscale 首席法律官所言,缺乏参与并不一定能预测结果。 与 BTC 现货 ETF 审批流程相反,现在没有太多可讨论的。 BTC ETF 发行人与 SEC 之间的大部分争论都是围绕赎回机制(现金与实物)展开的,这已经是一个已解决的问题。

可能有讨论空间的一个领域是 SEC 是否允许 ETH 的原生质押。 尽管一些发行人极力推动,但普遍的观点是,质押最初不太可能被允许。 这是一个简单的问题,SEC 可以在潜在的规则变更批准时或稍后在审查启动前所需的 S1(或 S3)表格时解决。

此外,如果拒绝,申请人可能会提起诉讼,并且有强有力的证据表明发行人将有充分的理由。 现货 BTC ETF 的批准取决于现货 BTC 和 CME BTC 期货市场之间的高度相关性。根据 Fidelity、Bitwise 和 Coinbase 的分析,ETH 也存在同样水平的相关性,这使得 SEC 不太可能再次提出这个问题。

展望未来

1 月份现货 BTC ETF 获得批准的比例并不大。 SEC 的五名委员中有两人投了赞成票,两人投了反对票,主席加里·詹斯勒 (Garry Gensler) 扭转了局面。 Gensler 可能会再次对现货 ETH ETF 的决定进行决定性投票。

在贝莱德作为发行人提交的超过 575 只 ETF 中,只有一只被 SEC 拒绝。 现货 ETH ETF 会是第二个吗? 市场认为否认的可能性相对较高,但如果加密货币投资者多年来学到了一件事,那就是永远不应该排除最后一刻的意外。

超过 5 月 23 日结束的审批周期后,现货 ETH ETF 在美国市场推出似乎只是“何时”而不是“是否”的问题。 随着时间的推移,支持的论据可能会超过反对的论据。 因此,即使 5 月 23 日之前没有获得批准,未来 12-18 个月获得批准的可能性似乎也很高。

– David Lawant,FalconX 研究主管

询问专家

问:美国现货比特币ETF在美国获批意味着什么?

这些批准提供了对比特币的受监管访问,资金流入凸显了对数字资产投资的巨大需求。 ETF 是顾问将加密货币纳入其客户投资组合的一种简单方法。 很难忽视创纪录的资金流入和资产管理规模。

问:这是否意味着将会有更多的批准?

虽然我无法透露任何监管机构会批准什么,但我认为重要的是要了解其他地区以及监管机构对 ETF 的批准是如何进行的。 例如,第一个现货比特币 ETF 于 2021 年初在加拿大获得批准。几个月后,以太坊 ETF 获得批准并开始交易。 目前,已有超过 11 只 ETF,包括混合加密货币 ETF 和以太坊质押 ETF。 如果遵循相同的模式,以太坊 ETF 的批准可能即将到来。

欧洲、新加坡、澳大利亚和迪拜也已批准在各自地区推出比特币 ETF。

另一个值得注意的事项是即将到来的 11 月美国大选。 共和党似乎更渴望加密货币立法和采用。 政党任职的变化可能会影响美国更广泛的数字资产格局

问题:接下来会发生什么?

加拿大批准 ETF 后,证券监管机构创建了注册框架,并开始定义需要注册的交易所和加密货币交易平台的结构。 既然 ETF 已经出现,美国会效仿吗?

目前已有多家公司向香港联交所提交现货比特币ETF申请。 英国宣布从 5 月开始,加密货币交易票据可以在伦敦证券交易所交易。 看看全球批准如何影响美国和其他地区将会很有趣。

– Sarah Morton,MeetAmi Innovations Inc. 首席战略官

继续阅读:

一些比特币 ETF 发行人预计 SEC 不会很快批准以太坊 ETF。

德意志银行表示,在最近接受调查的 3600 多名消费者中,不到 1% 的人认为比特币是一种昙花一现的时尚,52% 的人认为比特币是一种重要的资产类别和支付系统。

普华永道 (PWC) 最近发布了 2024 年全球报告,其中详细介绍了加密货币法规。

上一篇:卡尔达诺 (ADA) 面临 30% 的降价 又一次下跌即将来临吗

下一篇:Tether 托管人表示 稳定币对美国经济有利

猜你喜欢